债券研究-慧博投研资讯

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德邦证券-流动性与机构行为跟踪：节前农商止盈7~10Y-250505

　　本周（4.27-4.30）关注要点：节前资金利率上行，大行融出下行，基金杠杆上行；存单净融资增加，各期限存单到期收益率表现下行；现券成交来看，买盘主力来自基金，基金增持规模有所...[详细]

2025-05-05 分享者：gen****ng 作者：吕品，严伶怡评级：页数：19 页

华安证券-债市机构行为周报（5月第1周）：基金与券商同向操作的历史启示-250505

　　节前一周券商与基金同向大额买入，历史上看应当谨慎应对　　节前一周利率小幅下行，而30Y国债到期收益率降至1.82%，30Y-10Y利差压缩，符合我们此前判断（《政治局会议后的...[详细]

2025-05-05 分享者：pan****an 作者：颜子琦评级：页数：17 页

东方证券-固定收益市场周观察：5月债市重点关注资金面-250505

　　研究结论　　利率债周度回顾和观点：我们在前期报告《二季度债市或可乐观一点》中曾经指出，资金面内生性宽松和机构配债节奏加快，将会助推债市修复，考虑到目前10年期国债已经从【1....[详细]

2025-05-05 分享者：fred******ite 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：20 页

华福证券-【华福固收】5月信用债投资策略思考-250505

　　5月信用债投资策略思考　　从性价比角度，我们提供两个思路：　　第一：选择前期超调的债券适当下沉，可分类来筛选：以城投债为例，如安徽省的太和县国有资产投资控股集团有限公司、阜...[详细]

2025-05-05 分享者：渊**源作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：25 页

东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪（20250428~20250502）-250505

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20250428-20250502）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券7只，合计发行规模约84.75亿元，较上周减少277.25亿元...[详细]

2025-05-05 分享者：fhy****13 作者：李勇，徐津晶评级：页数：10 页

信达证券-2025年5月流动性展望：降准降息落地前，资金利率有望继续向政策利率靠拢-250505

　　3月超储率环比下降0.2pct至1.0%。3月央行对其他存款性公司债权下降1.36万亿，降幅明显高于央行通过OMO等工具净回笼的3980亿元以及其他存款性公司对央行负债下降的4...[详细]

2025-05-05 分享者：hol****ue 作者：李一爽评级：页数：18 页

东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪（20250438~20250502）-250505

　　观点　　一级市场发行与存量情况：　　本周（20250438-20250502）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1只，发行规模为500.00亿元。发行年限为10Y；发...[详细]

2025-05-05 分享者：jain******587 作者：李勇，徐津晶评级：页数：7 页

平安证券-【利率债观察】国债收益率曲线进一步压平-250505

　　市场表现　　近两周国债收益率曲线进一步走平。近两周市场没有明确落地的主线，但宽货币形势基本明朗，基本面预期逐渐成为市场关注重点，叠加MLF超额续作、制造业PMI下降至荣枯线以...[详细]

2025-05-05 分享者：豆**姐作者：刘璐，郑子辰评级：页数：16 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-250505

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2025-05-05 分享者：mo***s 作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：4 页

国信证券-超长债周报：超长债量价齐升-250505

　　超长债复盘：4月PMI大幅回落至49，月底资金面较宽松，国新发布会央行表示适时降准降息，债市从震荡转为上涨，超长债大涨。成交方面，上周超长债交投活跃度大幅上升，交投非常活跃。利...[详细]

2025-05-05 分享者：gh***l 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：14 页

财通证券-信用|5月，值得期待-250505

　　节前最后一周，信用债市场多下行，二永债跟随利率更加紧密，下行幅度更高；普信债下行速度整体偏慢，导致其信用利差多上行，二永债下行较快，信用利差多下行。　　非银机构有一定拉久期动...[详细]

2025-05-05 分享者：nie****89 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：26 页

东吴证券-固收周报：周观，如何看待5月的流动性情况？（2025年第17期）-250505

　　观点　　2025年4月初起，债券市场便进入了窄幅波动的行情。展望5月，在特别国债发行和降准博弈加剧之下，流动性情况将如何演绎？2025年4月7日-4月11日当周，从实体经济角...[详细]

2025-05-05 分享者：gao****tu 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：44 页

国金证券-固定收益策略报告：追涨性价比-250505

　　意料外的行情。　　五一假期之前，10年减1年国债期限利差悄然收窄至16bp的新低，10年国债中债估值收益再度探至1.62%低位，债市讨论从持债过节是否安全，快速切换到是否追涨...[详细]

2025-05-05 分享者：理**人作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：13 页

财通证券-期货|蓄力后挑战4月高点-250505

　　核心观点　　国债期货周度技术分析——前期箱体压制不强，后续可以积极看待　　本周10年国债期货如期回抽前期震荡箱体，但上涨力度较好，前期箱体压制偏弱。　　行情接近4月初高点...[详细]

2025-05-05 分享者：ala****23 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

平安证券-【信用债观察】新型政策性工具将出台，晋建投拟加速清偿债券-250505

　　信用事件　　新型政策性金融工具的运作模式可能参考2022年政策性开发性金融工具，可能在二季度出台，支持的范围可能超过2022年。2022年6月中央曾推出政策性开发性金融工具，...[详细]

2025-05-05 分享者：ouzh******123 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：10 页

财通证券-流动性｜央行也在追求“确定性”-250505

　　内外不确定性增大，因此央行倾向于通过“缩长放短”，给予金融机构和资金面以更大确定性。向未来展望，可以继续期待降准，短期内存单严守资金比价，月度视角来看做多的胜率仍然较高。　　...[详细]

2025-05-05 分享者：wxw****99 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：18 页

华西证券-宏观固收：同业存单数据库-250430

　　同业存单：发行利率平稳，到期压力回升　　同业存单净融资1139亿元。4月27-30日，同业存单发行4669亿元，净融资1139亿元。前一周（4月21-25日），同业存单发行7...[详细]

2025-05-05 分享者：fi***7 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

华西证券-宏观固收：流动性数据库-250430

　　节后1.6万亿逆回购到期　　概况：央行持续呵护，月末资金面小幅收敛　　临近月末，央行持续加大逆回购净投放量以维持资金面稳定，4月27-30日，累计净投放7358亿元（逆回购...[详细]

2025-05-05 分享者：1a***k 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

华西证券-利率月报：5月，长端利率或挑战前低-250505

　　四月债市，行情先快后慢　　4月初美国面向世界各地的对等关税如期落地，不过幅度远超投资者预期，资本市场风险偏好的一致性下降，10年国债收益率两个交易日内下行18bp。后续的4月...[详细]

2025-05-05 分享者：hus****ng 作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：15 页

民生证券-信用策略周报：信用补涨？-250504

　　当周聚焦：节前机构如何操作？节后信用怎么看？　　长端普信，利差被动走阔　　当周，信用债收益率跟随利率小幅有所下行，就下行幅度而言：二永债>产业债>普信债，流动性好的品种首先...[详细]

2025-05-05 分享者：小敬***i 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：30 页

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